人民幣稱霸 先做好赤字準備

明知故問

中國國力日趨強大、美國卻遭逢金融海嘯重創，消長同時，人民幣是否將取美元而代之，或成為與美元一樣重要的國際貨幣，為國際金融界關注的話題。香港中文大學校長劉遵義昨（16）日對此發表看法，他認為，人民幣成為國際貿易的主要幣別，會首先在泰國等東南亞國家出現，成為區域性的交易貨幣後，是否進一步提升地位，要看機會，更要看「中國是否有接受貿易赤字的心理準備」。 由中華經濟研究院主辦的國際研討會，昨日由劉遵義接克魯曼的棒登場。這位被與談人高希均教授，稱為「比克魯曼更懂台灣」的學者，除大談危機的處理方法，大半時間，花在點出中國與美國經濟趨勢的變化上。 劉遵義對於當前的經濟風暴，是否與中國經濟實力持續強大，尤其是「貿易順差與外匯存底急速成長」推波助瀾有關，給了否定的答案。在他的看法裡，設想「中國以龐大資金買下美國金融商品，導致市場交易秩序混亂、釀造危機」的邏輯，過不了時間序列的檢驗，因為，中國的貿易順差和外匯存底，是從2005年開始大幅成長，但當前危機的導火線，卻是在2003年就已經埋下。 劉遵義提醒，不妨想想美國主管機關當時做了什麼決定：他們因為對風險的忽視，開放金融業從事高槓桿的財務操作；而且管人的跟被管的，都自滿於現況，真碰到問題，還迷信「只要有葛林史班在，凡事都可大事化小、小事化無」，最後結果就是如此。 美國一頁滄桑史，是中國的機會嗎？有，但得步步為營，至少從金融面看來是如此。劉遵義拿人民幣當教材說，他已逐漸在國際化了，台灣不是很多商店，都在收人民幣了嗎？東南亞很多國家也是如此，按他的觀察，包括泰國等東南亞國家，日後國際貿易的交易幣別，人民幣會取代一部份美元的地位。 可人民幣要與美元全面性的「超級比一比」，最好先想想代價是什麼，能否接受這樣的代價。美元是許多國家的外匯儲備主要來源，也是國際貿易的交易幣種，人民幣想要美元化，一得在兌換上更自由，二要有接受貿易赤字的心理準備，因為貿易平衡的話，代表其他國家並沒有拿到你的錢，何況是順差。這也是日圓難以取代美元的原因。 最重要的是，你的經濟實力真的強到無可替代嗎？劉遵義說，英鎊的地位曾與美元相去不遠，可後來大家不要他了，紛紛拋出，讓英國出現難以承受的災難，相形之下，美國此次碰上大問題，至少世界各國央行處理上，「對拋售美元資產是相當謹慎的」。

阿銘

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